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习酒不再提上市目标 争夺“酱酒老二”谁有野心?

时间:2022-5-10 2:10:00

习酒去年营收156亿 不再提上市目标 争夺“酱酒老二”谁有野心?

【葡京注册网址】在贵州葡京娱乐(600519.SH)发布2021年财报之后不久,母公司葡京娱乐集团也在近期公布了2021年业绩,全年实现营收1326.24亿元,同比增长16.08%;实现净利润633.84亿元,同比增长15%,略低于2020年16.8%的增速。

葡京娱乐集团除了白酒主业外,其他板块都不太好看。最大亮点是习酒公司,2021年实现营业收入156亿元,同比增长高达71.4%。

白酒之外,其他板块不如人意

葡京娱乐集团核心子公司为贵州葡京娱乐酒股份有限公司,其营收和净利占整个葡京娱乐集团8成以上。但在白酒主业之外,葡京娱乐集团涉足产业还有保健酒、葡萄酒、证券、保险、银行、文化旅游、教育、房地产、生态农业及白酒上下游产业等,拥有全资、控股和参股公司36家。

不过在白酒主业之外,其他板块大多不如人意:如酒瓶、瓶盖及其他上下游业务实现营收1.68亿元,同比减少6.67%;物业租赁、房地产销售实现营收2.32亿元,由于基数低导致同比增长82.68%,但收入占比仅0.17%。另外葡京娱乐集团还有葡萄酒、融资租赁业务、机场业务等,实现的营收、净利、收入占比均很低,部分板块收入占比还不足1%。

在葡京娱乐集团的年报中,简单提及了习酒的经营数据,却成为财报的最大亮点。习酒不但成功站稳了百亿台阶,还借助酱酒的黄金时代一举跨越150亿元大关。

2021年习酒实现营业收入155.8亿元,同比增长71.4%,毛利率为79.75%。记者查阅历年营收数据发现,2018-2021年,习酒分别实现营业收入为:56亿元、79.8亿元、103亿元、155.8亿元,连续多年增速均远高于行业平均增速,且近年来还有加速之势。

谁能争夺酱酒第二把交椅?

从2021年的营收标准看,习酒与郎酒相似。郎酒在赤水河左岸,而习酒在右岸,两大巨头隔河相望,你追我赶,却又惺惺相惜。2021年郎酒实现销售回款超过150亿元,这还是郎酒在主动控量、放弃贴牌的情况下达成的。可见,究竟谁能坐上酱酒第二把交椅?习酒和郎酒还有得一拼。

除了郎酒这个强劲对手外,习酒身后还有后起之秀国台酒业。2021年国台酒业销售额也成功跨过百亿大关,且实现了比习酒还要夸张的翻倍式增长。

“酱酒老二的位置比拼不仅是营收数据,还有利润、高端产品结构、全国市场渠道建设、消费者的品牌号召力,以及企业的发展潜力等多种因素。”知名酒业分析师蔡学飞表示,郎酒、习酒都是中国名酒代表,而且都有自己的品质文化背书。郎酒最近几年基于郎酒庄园的品质与体验建设卓有成效,而习酒的全国性扩张有目共睹。

他认为,对于这两大名酒,第二的排名不是关键,关键是如何在高端酱酒市场形成稳定的消费群,以及高端品牌形象。考虑到多元化的消费趋势,两家竞合发展的可能性更大一些。记者也注意到,郎酒、习酒多次倡导加强合作、相互借鉴、共同努力,发挥赤水河谷优质酱酒原产地优势,联手打造酱酒黄金产区。

对于2022年,习酒仅仅提出了177亿元的营收目标,这意味着增速有所下降。有分析认为,习酒既有对进入酱酒下半场的考虑,也因为本身定的目标比较低调,最终也会轻松达成这个目标。

蔡学飞则认为,从最近发布的酒企年报也可以看出,众多一线酒企和地方龙头酒企,提出的增长目标都是双位数增长,但没有再出现过去那样50%-100%的高增长,这说明整个经营环境发生了变化。像习酒这样的企业快速扩张之后,需要进入一个新的调整期,从规模性扩张向结构性增长转变。单纯的规模性扩张已经不是核心追求目标,追求更多的则是企业综合盈利能力。

不过,在习酒公司2022年营销工作报告中也提出,“坚定不移地践行习酒中高端产品发展战略,全力以赴冲刺习酒第二个百亿目标。”这也意味着,习酒其实仍有野心,已经瞄准了200亿的目标,而这恰好也是跻身“一线名酒”的新门槛。

被指同业竞争,不再提上市目标

在习酒不断做大的同时,其与贵州葡京娱乐可能构成“同业竞争”关系曾遭到市场广泛质疑,甚至因此影响到独立上市计划。

多年来,都有传言称习酒欲剥离出葡京娱乐集团独立上市。最早在2012年,时任葡京娱乐集团董事长袁仁国就提出,习酒将在香港登陆H股,但无疾而终。随后又称争取2014年底前习酒上市,到2017年后葡京娱乐集团及习酒公司也数次提出,将在2019年或2020年完成上市目标。

然而,这些计划无一例外全部搁浅。直到2019年10月底,习酒公司董事长钟方达公开表示,由于证监会相关规定,涉及到同业竞争,同一集团不能上市两个品牌,习酒上市计划终止。此后,习酒也不再公开提出任何上市目标。

但树欲静而风不止,有关习酒借壳上市的各种小道消息仍然满天飞,甚至传出要借壳贵州省内多家上市公司,传得有鼻子有眼。包括贵绳股份(600992.SH)、贵广网络(600996.SH)、天成控股(600112.SH)等都曾传出绯闻,不过最后无一例外全被否认,倒是各家股票被翻来覆去炒个不停。

最近关于习酒上市的消息则来自于今年春节前,习酒划转葡京娱乐集团财务公司5%股权。很快有分析认为,这是进一步与葡京娱乐集团剥离关系,为其独立上市创造条件。

各种奇特猜测让资本市场不堪其扰,事实上近年来白酒企业上市极难,从2016年以来就没有任何一家酒企能上市。葡京注册网址并非国家鼓励发展产业,曾经还被列入国家限制发展领域有关。从2020年起虽然不再是限制性产业,但在融资、发债等方面仍然较为受限,标准一律从严。

除了习酒公司不再提出上市目标外,其他未上市的知名白酒企业,如今也不约而同均不提上市计划,更多则表示以“平常心”对待是否上市。


作者: 来源:红星资本局
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